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steffi1004
am 11.01.10
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Realoptionen und Entscheidungsbaum

Ein alter Bekannter Spricht Sie an, ob Sie an einer Firmengründung interessiert wären. Er hat einen neuartigen Grill entwickelt, der Würstchen unvergleich cross grillt. Den Grill stellt er Ihnen kostenlos zur Verfügung. ´Sie müssen ihm allerings im gegenzug eine Jahresration Würstchen im Gegenwert von 1000 abnehmen. Sie gehen mit einer Wahrscheinlichkeit von 1/2 davon aus, dass Sie in t = 1 einen Umsatz von 1500 erzielen können, wenn Fleischskandale ausbleiben. Sollte es doch negative Presse geben, rechnen Sie mit 500. Ihre Kapitalkosten betragen 10%.

a) Berechnen Sie den NPV der Investition.

b) Für den Fall das Skandale in t = 1 ausbleiben, steht Ihnen mit einer noch besseren Wahrscheinlichkeit von 75% ein Jahr mit gleich hohem Umsatz (1500) bevor. Mit einer Wahrscheinlichkeit von nur 25% folgt ein schlechtes (Umsatz=500). Anders herum gilt das gleiche für die schlechte Entwicklung in t = 1. Dann wird t = 2 noch schlechter mit: 25% 1500 ; 75% 500. Berechnen Sie bitte den NPV für zwei Perioden.

c) Wenn Sie heute Partner werden, werden Sie in t = 1 die Chance haben bei günstiger Entwicklung die doppelte Menge an Würstchen vor Periode t = 2 abzunehmen. Sollten Sie heute allerdings kein Partner werden, haben Sie Ihren Freund verprellt und können auch nicht später einsteigen. Um was
für eine Realoption handelt es sich hierbei? Wie heißt das Äquivalent an den Finanzmärkten? Bitte zeichnen Sie einen Entscheidungsbaum und berechnen Sie den Wert der Realoption!

c) Ihr Parnter kann Sie natürlich nicht zwingen bei schlechter Entwicklung in t = 1 für t = 2 wieder Würstchen abzunehmen, anstatt ganz aus dem Grillgeschäft auszusteigen. Um was für eine Option handelt es sich hier und was ist sie wert? Zeichnen Sie bitte auch diesen Baum!
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